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科技股重挫不减机构热情,逆周期调控加力创业板难言“见顶”

发布时间:2020-02-26 20:14    来源媒体:证券时报

证券时报记者 王君晖

2月26日,随着隔夜欧美股市大跌,沪深两市双双低开,创业板跌4.66%,沪指失守3000点。科技股成杀跌主力军,半导体、国产软件、OLED等大幅走弱,仅水泥、基建等权重股较为强势。个股跌多涨少,跌停90余家。

但市场情绪并未转冷,多数机构仍看好科技股向上走势。认为政策宽松、机构资金入市以及逆周期调节加力将带来利好。也有机构认为,从技术上来看,向上趋势依旧没有走完,未来一段时间仍可能处于这一趋势中,不过短期巨幅震荡风险投资者仍需要重点关注。

沪指失守3000,创业板“见顶”了吗?

新冠肺炎疫情持续在全球蔓延。2月26日,隔夜欧美股市持续大跌,沪深两市双双低开。早盘指数分化,午后集体震荡走弱,截至收盘,上证指数报2987.93,跌0.83%,深证成指报11497.55,跌3.02%,中小板指报7591.81,跌3.67%,创业板指报2180.7,跌幅达4.66%。

成交量来看,沪市成交量4953.41亿元,深市成交量8173.49亿元,两市合计成交13126.9万亿,两市连续6日成交过万亿,但较上一交易日有所收缩。

北向资金全天净流出67.27亿元,其中,沪股通净流出16.47亿元,深股通净流出50.80亿元,为连续4日净流出。

从盘面来看,基础建设、运输设备、船舶制造、专业工程、房屋建设等板块领涨;半导体、元件、光学光电子、电子制造等板块跌幅居前。个股方面,1354只个股上涨,其中音飞储存,万向钱潮,柯利达等149只个股上涨幅度超过5%。2344只个股下跌,其中易联众,天泽信息,有研新材等150只个股下跌幅度超过5%。

总体来看,最引人注目的表现是创业板在连续上涨后出现了较大幅度的回调。此前,市场对创业板短期是否见顶已有担忧,但在科技股的带动下,仍一路上扬,此番下调,既有技术层面的需求,另一方面,却也有资金在伺机而动。

对于创业板下调原因,巨丰投顾认为,2月4日以来,创业板涨幅近30%,但其间几乎没有大幅的调整,所以,按照上行的规律,一旦获利盘出局,随时都有调整的需求。昨日持仓似乎已有松动迹象,特别是昨天的巨幅波动以及全天超3000亿的历史成交额,已经说明短期筹码有变动的需求。所以,这里,创业板大幅上行后,出现的调整似乎并不奇怪,而只是何时出现的问题。

但从市场观点和情绪来看,虽然出现了短时调整,但难言“见顶”。从市场情绪来看,公募基金、保险机构、北向资金等流入意向强烈,尤其是近期公募基金密集发行,申购火爆,表明机构和居民投资意愿充足,居民储蓄向股市的转移也给市场带来了更大的想象空间。尤其是年初以来多只科技主题基金集中发行成立,成为科技成长板块的重要“助推剂”。此外,科技股向好趋势并未结束,一旦再次上攻,将带动创业板继续上行。

政策层面来看,一方面,逆周期调节力度或将进一步加大,央行、银保监会密集发声,明确要求加大货币信贷支持力度,保持疫情防控时期市场流动性合理充裕。流动性的充足将利好科技成长板块。另一方面,3月1日新《证券法》将正式施行,随着注册制的全面推进,创业板有望再迎利好。

虽然短期经济受到疫情冲击,但并未改变整体向好的趋势,方正策略认为,节后股票市场走出V型,核心驱动力在于估值带动,估值提升源于三点:一是流动性宽裕,无风险利率下降;二是疫情数据好转提升风险偏好;三是再融资政策出台引发资本市场改革预期。

方正策略认为,根据疫情变化,政策导向逐渐从结构性政策主导到总量政策主导。中央政治局会议,对于总量政策,“两个更加”及“两个积极”的表述,意味着后续总量政策仍会出台,货币关注降准、结构性降息、存款基准利率变化等,财政关注赤字率、地方政府专项债额度变化、政策性金融作用、特别国债等,产业层面关注汽车、5G、新能源汽车等政策应对。

科技股重挫,机构仍热情不减

市场最为关注的点莫过于前期涨势如虹的科技股成杀跌主力军,半导体、国产软件、OLED等大幅走弱,仅水泥、基建等权重股较为强势。个股跌多涨少,跌停90余家,市场氛围转冷。5G ETF下跌7.26%,半导体50ETF下跌9.34%,芯片ETF下跌9.21%。

与此同时,港股市场科技股也集体大跌。科技股集体大跌,联想集团跌近6%,中兴通讯跌4.69%,华虹半导体跌4.46%,金山软件跌4%,阿里巴巴、小米、美团等跌逾1%。

但市场更多将此次回调视为正常调整,“上车”情绪仍较热烈。机构观点来看,多数机构认为,科技股仍是今年的主要机会。例如中信建投TMT行业首席分析师武超则就表示,回调是短期事件,长期看科技板块是A股最值得参与的板块,没有之一。

星石投资认为,新一轮科技周期开启,以5G为代表的通信、电子周期、新能源汽车产业周期以及国产替代周期等,未来景气度有望逐步提升。我国的经济增长已经从高速度向更加高质量的发展转变,科技产业必将在国民经济中发挥越来越重要的作用;中美贸易摩擦也暴露了我国产业结构的一些问题,那就是制造业大而不强。所以,未来更进一步的产业转型升级将是确定性的趋势。

国盛策略指出,虽然涨幅已巨,但科技成长的大逻辑大趋势并未被破坏。首先,增量资金仍将不断涌入。最近3个月待审核及已审核未发行的偏股类基金分别有206只和38只,后续仍将为市场带来千亿级别增量。二是宽货币环境持续。三是再融资放松周期来临,科技成长最为受益。四是从基本面来看,科技成长同样具备较强支撑和景气优势。

虽然从成长逻辑上看,科技股仍有可以想象的空间,但短期调整的风险也应引起注意。海通证券认为,部分科技股已经进入到情绪博弈阶段,前期的逐步上涨累计了较大的风险。但从技术上来看,向上趋势依旧没有走完,未来一段时间仍可能处于这一趋势中,不过短期巨幅震荡风险投资者仍需要重点关注。建议投资者开始逐步进行高低切换,把部分已经脱离基本面的科技股开始向一些低位的科技股进行调仓换股。

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